大和发布研报称，哔哩哔哩-W（09626）2025年第一季度休养后利润较商场预期逾越30%，主要因营运支拨低于预期。这亦然贯串第三个季度已毕正收益。大和基于哔哩哔哩遥远盈利才能发扬的了了出息，将其2025至2026年每股盈利瞻望上调9%至14%，重申“买入”评级，将意见价从230港元上调至240港元。

　　处置层强调抓续提高变现成果，并不竭专注于盈利且可抓续的增长。第一季度毛利率膨胀至36.3%，同比增长8个百分点，反应出收入组合向高利润率板块（告白和游戏）的成心升沉。营欺诈度同比截止增长4%。处置层保管其40%至45%的中遥远毛利率意见，以及15%的遥远规画利润率意见。

连累裁剪：史丽君